IE商学院教授谈微软雅虎并购案

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下文”IE商学院教授谈微软雅虎并购案“是新浪科技频道发表的InformationSystem教授Ricardo Perez的关于微软意图收购雅虎案的评论。
教授Ricardo Perez同时也是IE商学院Masters in Management 的Degree Program 中Master in Telecom & Digital Business的 Program Director。
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导语：IE商学院教授Ricardo Perez(里卡尔多•佩雷斯)在谈到微软雅虎收购案时称，如果这场并购成功，雅虎将会失去很多，而微软则会获得在互联网业务市场的一席之地，微软确实也有许多领域可以向雅虎借鉴的。以下为其分析全文：
上几周微软的两大动向很是让给全球市场吃了一惊。并购雅虎这个昔日互联网枭雄的决定向市场传送了一个清晰的信息：“缔造一个面向未来的全新的微软，并购雅虎只是战斗的序曲。”另一方面，雅虎则竭尽全力避免被收购的命运，或者说，抓紧最后一线机会为其股东们争取最好的“卖身价”，以便善后。这场并购与反并购的战斗与其说是微软与雅虎的争夺，还不如说是以谷歌为代表的新媒体势力在过去五六年内实力日渐雄厚的一种力量展现，预示着以互联网为代表的新媒体将成为未来媒体兵家争斗和广告商们竞相投入广告预算的主战场。
2月1日，微软向雅虎抛出一个每股溢价62%的价格，446亿美元的喊价甚至超过了在当时市场上以拥有足够现金流储备闻名的IT商业巨头的所有现金储备。当然这个消息现在已经是旧闻了，在当时可是占据了所有的媒体版面。事实上，这个446亿美元的买卖给市场带来了不小的麻烦。此前，关于微软要“友好”收购雅虎的谣言已经在市场上流传甚久，现在则是一个不折不扣的事实，雅虎的董事会不得不对此作出正式回应。让我们来试图理解双方在此事件上的立场：雅虎想从收购中获得更多钱，微软则认为目前的叫价对雅虎已经足够好。也许双方都没有错。说不定这场收购风波最后会因为种种原因无果而终，现在的所有较劲不过是双方凭空生出的烦恼。
微软：四面楚歌的残酷竞争
我们都知道微软公司。某种程度上说，微软完完全全改变了我们现在的生活和工作方式，以及我们和科技的关系。微软的主要收入来自其专利授权下的操作系统和各种应用软件。但是这些年IT/科技行业的变化实在太快了，越来越多的公司和个人在互联网上找到了微软操作系统和各软件产品的替代品，越来越多公司的IT部门开始使用免费的基于互联网的开放式软件，昔日以“创新”和“速度”著称的IT巨人现在留给公众的印象则是新项目进度缓慢，几乎所有的新产品上市都落后于市场，新产品的包装通常也都惨不忍睹。
根据国际上对各公司的排名，微软仍然是一个很棒的工作地点，但它目前的运作方式和市场反应速度，至少在互联网业务这块，跟同类的后起之秀相比实在是太慢了。Vista已经成为了一个被市场证实的失败。微软本来是想要凭借Vista的上市将其信息技术升级到更高阶段，正如他发布的过去所有不同版本的Windows操作系统一样。尽管在发行之初，Vista一度被市场和业界炒作为另一个具有革命性突破的创新产品，比尔盖茨在当年的巨额慈善捐款也绝对为微软历史添上了辉煌一笔，但是很不幸这次消费者并没有像过去那样买微软的账，其公众形象在过去一年仍然遭到了太多的损害。
我这里还有更多关于微软的坏消息：操作系统的重要性正在日渐减少，消费者正将越来越多重要的消费和消遣活动迁移到互联网上，当你还在为你的产品做着消费者年龄层分析时，市场却已经朝着一个比你的市场分析快得多的方向发展去了，而年轻一代的消费者则完全生活在互联网上。也许正是被这样的趋势所启发，微软也将自身更多的业务重点转向了互联网。尽管迄今为止，来自互联网业务的收入只占其总收入的5%，微软已经将发展基于互联网应用的软件开发和商业模式作为其未来的公司战略发展方向。
微软最近任命Ray Ozzie为其新软件总规划师的决定也向外界证实了这一战略。在比尔盖茨决定离开微软之后，Ray Ozzie就被雇佣接替前者CEO的职位。Ray在软件业是一个具有历史性贡献的人物，他的“互联网发展将对软件业产生根本性改变”的预见就像传奇故事一样在业界流传。但是Ray所预见的根本性变化还没有发生。或者说，至少还没有以一种让市场所预期的瞠目结舌的速度发生。原因之一是微软的公司文化。在过去十，二十年中，微软凭借其在专利操作系统的绝对统治地位在应用软件市场形成了一个事实上的绝对垄断地位，这种对市场的垄断在微软内部形成了一种强调结果，封闭式发展新产品，以及强调保密的企业文化，这种封闭式的企业文化跟所谓一个成功的互联网公司开放式的文化实在相去甚远。
事实上，微软在其日后进入的几乎所有行业中都面临残酷的竞争。当其正要开始跟浏览器和Xbox展开竞争时，却已经面对一个更为强大的对手谷歌，这个看似在各个方面都不可匹敌的对手，在方方面面都跟今日的微软展开了对抗。这就是今天的谷歌。微软对雅虎的收购正是基于其要成为一个拥有未来无限商机的互联网公司的战略目标。为了获取跟其目前在销售专利操作系统CD同样程度的收入，微软必需扩展自身在互联网业务的收入，必须说服消费者和广告商他微软拥有足够的规模和实力，以此来改变其日渐萎靡的公众形象。收购雅虎之后可以获得的品牌效应和行业知识正是实现这种改变的工具。
雅虎：曾经辉煌的过气明星
现在的雅虎好比是一个经历了互联网泡沫辉煌之后的过气明星。在过去的五年中，尽管其在某些方面取得一些好成绩，公司业务增长稳健，但是在互联网广告市场的增速却远远不如预期。过去几年中，为了更好的利用其现有资产，雅虎很是下了一番投资，在互联网上创建了一个类似于谷歌所一直致力发展的基于Web 2.0的服务业务。但是这些投资的收入远远低于效率机器谷歌为其客户提供的服务所产生的业务收入。当谷歌在搜索引擎市场占据了大量市场份额时，雅虎拥有的许多资产却仍然是为其成为一个“为消费者提供最全面媒体信息”的媒体公司，而非一个基于Web 2.0概念之上的互联网公司，最后的结果就是雅虎过去几年迟迟停滞不前的股价。
雅虎作为互联网昔日的一大巨头，任何人都想向他学习，事实上市场上的变化一直都没有停止过。搜索已经成为互联网业务增长的关键，用户自创内容这个新概念在抓住了用户想象力的同时，也激发了广告商的注意力，今日的互联网已经成为了一个力量强大的产业。同时，雅虎也一直都忙于改变其在互联网上的商业模式，虽然并不总是朝着一个很明确的发展方向。过去几个月里，昔日的创立者之一已经回到了雅虎，致力于促进公司业务和收入的增长。但是，在今天变化多端竞争激烈的互联网世界，已经没有很容易的事了。广告收入在不断的变化，衡量一个基于互联网的商业模式也越来越朝着“挽留客户”和“用户停留时间的长度和质量”的方向发展。互联网业务的发展很快，也掌握了大量消费者信息，但是这些对用户信息和知识的掌握本身并不会直接给互联网公司带去像谷歌一样的商业模式产生的收入。
现在微软也加入到雅虎所在的这个互联网产业。两个公司都需要一些其他元素：新理念，新的收入来源，灵活性。两者的结合到底是一对和谐的二重奏，还是一个更大的失败。在我们试图解答这个问题之前，我们需要知道，取得互联网业务成功的关键是创新的速度和与客户关系的密切程度。这两个关键因素的形成到底是来自于企业自身形成的一种特有的企业文化，还是取决于企业自身面对改变的态度？或许两者的同时发生仅仅是一种巧合？如果还有人相信一个公司的内部结构和文化通过努力是会改变的，那么一旦微软收购雅虎成为现实，前者确实还有许多领域可以向后者借鉴的。如果你看过足够多的收购案例，你知道通常收购的一方会最终决定了并购之后的企业文化，这样说似乎是连试的必要都没有了。对于雅虎来说，唯一的机会就是抓住这被收购前的最后一分钟提升其市场表现。对于微软来说，成功收购的希望寄托在雅虎的机构投资者。
不管怎么样，这场并购与反并购的较量说明一个公司的内部弱点也许能在外部公司找到要求寻求自身改变的刺激点。如果这场并购成功，雅虎将会失去很多，而微软则会获得在互联网业务市场的一席之地。正如我在本文开头所提到的一样，微软这个月有两个重要的公开声明。其中这第二个就是关于开放其专利操作系统的标准的声明。也许这是其迈向再度成为我们所热爱的公司的第一步。希望明年我们可以看到更多这样的开放式的变化。也许雅虎会相信微软这一转变，心甘情愿地嫁入这个新东家，成为一个真正意义上的新媒体公司。

1st IE-Caja Madrid Venture Day for Expansion and Development Projects

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IE Business School celebrates the 1st IE-Caja Madrid Venture Day for Expansion and Development Projects, which will take place on May 7, at 7.30pm in the Aula Magna of the IE Business School.

11 companies created by IE Alumni, selected from a total of 50 candidates, will be presenting their expansion and growth plans to the investor community. Although there are various initiatives in the market designed to foster the generation of seed capital (funding for business start-ups), there are no schemes that provide support for subsequent phases. This new project, which enjoys the support of Caja Madrid, enables IE Business School to take its commitment to entrepreneurship to new levels, opening new windows of opportunity in the form of investor support for companies that have already proved themselves in the market and are now looking to expand.

Investors will find that this new IE-Caja Madrid initiative brings companies with sustainable growth projects based on solid foundations. These well-structured expansion plans are the result of experience in the market, and come with teams molded by standards of excellence in a leading business school where the entrepreneurial spirit forms part of the day-to-day fabric of learning.

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